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新玺配资杠杆配资线上配资:短期波动增加

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发表于 2021-10-13 11:00:01 | 显示全部楼层 |阅读模式

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 回顾周一行情,沪深两市整体呈现震荡调整格局。沪指与深成指早盘小幅高开后开启震荡回落走势,且午后出现加速向下迹象,最终绿盘报收;而创业板指表现更为弱势,盘初直接低开,反弹无力后震荡走低,颓势一览无遗。

  周一央行净回笼1900亿,略低于市场预期,部分机构对后市流动性持谨慎态度,这是导致周一成长风格承压的重要因素,另外,两市成交量的萎缩,也对盘面形成负面影响,特别是尾盘券商的跳水也是反映一定的悲观情绪,关注后市量能的变化,若持续缩量,盘面的操作难度降会加大。就后市而言,建议挖掘业绩高增长的板块与个股,业绩成为阶段性重要因子,稳健类投资者不妨多留意底部放量的价值蓝筹,盘面有弃高就低的趋势,一旦相关品种业绩企稳,板块仍有修复空间。

  另外,市场依然呈现存量博弈的特征。三季报发布即将开始,建议投资者谨慎关注业绩增长超预期的相关行业的投资机会,同时仍需密切关注政策面以及资金面的变化情况。

  宏观方面,展望2021年四季度,在全球“滞胀”格局蔓延发展的背景下,无风险利率将有所上行,这将造成全球金融市场的估值承压,各类资产都难有强势表现。整体来看,海外股票市场与债券市场都有压力,其中股票市场表现料将整体好于海外债市,全球股票市场关注港股底部布局机会;“熊陡”格局下关注海外短债的交易机会。国内股市四季度总体震荡略向上,机会仍然在结构上;国内长端利率继续大幅下行的概率并不高,债市难有趋势性机会。大宗品类中原油、天然气等能源以及铝等高能耗品种的表现仍会相对突出。

  此外,今年市场轮动非常快,年初的核心资产、4-7月份的成长、8-9月份的周期,都有非常不错的绝对收益。四季度的组合是类滞胀,经济的内生增长动力不足且下游通胀压力在加大,货币政策很难发挥较明显的积极作用,流动性宽松对经济和市场的刺激效果一般。在此背景下,四季度A股难以有明显的绝对收益机会,需要更多从相对收益的角度去考虑行业配置,建议围绕具有防御属性的价值板块进行布局。

  短期波动增加但调整空间有限,坚守主线趋势。内需压力凸显,政策趋缓但空间受限,海外潜在风险增加。进入10月,市场将迎来三季报时间窗口,PPI高位支撑下,A股盈利将会维持高位。盈利韧性与风险偏好修复,10月市场有望走出9月低迷,但进入四季度海外风险冲击增加,市场波动性或有所增加但调整空间有限。当前来看,美债利率上行风险犹在,外资定价主导的茅指数和宁组合估值难有大幅上行,而随着限电供给侧因素的逐步缓和内需资源品价格也面临一定波动,周期板块内部也会面临一定分化。

  在操作策略上,一方面,建议关注周期板块内部供需缺口尚存的细分板块:上游板块三季报业绩仍将维持高位,工业品和能化有望企稳回升;随着地产政策的触底以及对冲政策逐步发力,大金融板块也有望走出一波估值修复行情。另一方面,新能源车为代表的前期高景气主导产业趋势犹在,短期扰动难以逆转行业高景气,继续看好主导产业估值切换行情。

  配置推荐两条主线,首先关注基建主线的投资机会,随着政策的逐步发力,基建相关主线可能会有较好的投资机会,包括机械、建材、建筑、化工、有色等行业。其次继续关注成长板块,推荐新能源以及相关的设备、材料等行业,科技行业在经历了前期调整之后或许也将有值得关注的机会。主题角度关注专精特新与碳中和之下的资源品交易性机会。
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